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4． 除了利率、政策和增量资金等因素的共振之外，年末排名考核压力下公募基金的“存量腾挪”，配置“此起彼伏”也助推了风格切换行情的时间和空间。增量资金是行情的“领头羊”，而后续行情的发酵则需要公募基金仓位的“存量腾挪”。四季度接近年末考核时点，公募基金的博弈情绪上升，风格切换的行情提供了排名颠覆的可能性，因此公募基金的跟随性换仓加剧了行情的演绎，我们在几轮典型的四季度风格切换中都能看到公募基金仓位在大小盘之中的“此起彼伏”。而若风格切换至公募基金轻仓的板块则会触发更强的换仓动能， 12年与14年末风格切换至大盘股（主要是金融），而彼时公募基金对金融板块的配置比例较低，为了追随行情公募基金都进行了剧烈的换仓——14年四季度公募基金对金融板块配置比例大幅加仓18%至23%，同时对TMT板块剧烈减仓7%，使前三季度持续跑赢的成长股在最后一个季度被金融股“逆袭”。

今年以来，港股市场新股的首日、首周、首月收盘破发率均大致位于40%-50%，相比去年同期高达70%的破发率有明显改善，但仍高于美股市场，其中可选消费和材料行业的新股收盘破发率较高。据本报记者了解，纽约和伦敦的结算周期明显比香港短，均为T+3。在新加坡结算流程如投票、处理退款支票等通常需要一到两天，在香港则至少需要五天。同时，在全球主要市场中，只有港交所设置了从国际配售部分向零售部分强制回补的要求，这在某种程度上降低了香港交易结构的灵活性。

责任编辑：陈永乐来源：每日经济新闻前脚裕兴股份（300305，SZ）刚收到深交所问询函，后脚裕兴股份第二大股东——北京人济房地产开发集团有限公司（以下简称北京人济）就收到了深交所下发的关注函。6月21日，裕兴股份披露称，深交所表示，近日有投资者反映北京人济与上海佳信企业发展有限公司（以下简称上海佳信）涉嫌构成一致行动关系。

全聚德的商品销售主要是三种：一是肉类，例如真空包装的烤鸭和散装的鸭掌、鸭肫、鸭脖等休闲食品；二是面食，也就是糕点、月饼、汤圆等；三是调味品，如酱类以及辣味调味品。而占据收入绝对大头的餐饮，也不仅仅只是烤鸭。除了全国人民都知道的全聚德烤鸭店外，全聚德旗下还有以经营“满汉全席”为特色的仿膳饭庄、以经营“葱烧海参”为代表的丰泽园饭店和以经营川菜为特色的四川饭店。

2015年3月，首旅酒店启动了与如家酒店集团的重大资产重组工作。交易完成后，首旅酒店集团规模迅速扩大。当前，首旅酒店拥有“首旅建国”“首旅京伦”“雅客e家”“欣燕都”“南苑”“如家”“莫泰”“云上四季”“和颐”和“如家精选”等多个品牌，是国内当之无愧的酒店巨头。

南方基金旗下南方道琼斯美国精选C/A的跌幅也超过10%，该基金由黄亮掌舵，其十大重仓股与上面两只基金相似，分别为西蒙地产、普洛斯、PUBLI、阿瓦隆湾社、维尔塔沃医、数字房地产、产权住宅房、芬塔公司、波士顿地产、埃塞克斯房。无独有偶，广发基金旗下李耀柱管理的广发美国房地产人民币与广发美国房地产美元的业绩也是一片黯淡。在重仓西蒙地产、易昆尼克斯、普洛斯、大众仓储信托、阿瓦隆湾社、产权住宅房、维尔塔沃医、数字房地产、芬塔公司、波士顿地产情况下跌幅分别为-9.61%和-6.87%。